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Baromètre

Brics et Maghreb en résistance

Selon l’assureur français Coface, la crise de crédit s’aggrave dans toutes les zones. Toutefois, certains pays résistent relativement. Parmi eux, 3 des Bric’s : l’Inde, le Brésil et la Chine. La note A3 de l’Inde demeure inchangée depuis décembre 2004. Le pays reste porté par sa demande interne et est peu touché par la crise via le canal du commerce international. Le Brésil (note A4 depuis décembre 2006) possède une économie diversifiée et l’endettement en devises des entreprises n’a pas été aussi explosif qu’en Europe centrale. La Chine (note A3) conserve elle aussi sa surveillance négative. La Russie reste le pays le plus touché avec un choc de croissance de 11 points, soit le plus élevé des grands pays (de 8,1% en 2007 à -3% en 2009). Les pays d’Afrique du Nord semblent également plutôt épargnés.

Moyen-Orient et Afrique du Nord : résilience ou effets à retardement ?

Parmi les principaux partenaires commerciaux des entreprises françaises, les pays d’Afrique du Nord semblent relativement épargnés par la crise. La Tunisie et le Maroc possèdent une économie diversifiée, et un système bancaire peu exposé aux actifs toxiques. Coface ne constate pas à ce stade de détérioration du comportement de paiement des entreprises. Les pays pétroliers d’Afrique du Nord et le Moyen-Orient ont, eux, abordé la crise avec une situation financière renforcée (provenant du boom pétrolier des années 2003-2008), dont toute la région a bénéficié. La zone ne subit aucun changement de note. “Nous devrions atteindre le pic de la crise au 1er semestre 2009” analyse François David, Président de Coface. “Notre scénario principal privilégie toujours la fin de la crise de crédit dans la seconde moitié de l’année 2009, au moment où l’économie mondiale devrait arrêter de se contracter. Nous envisageons une reprise début 2010, mais molle en raison du très long processus de désendettement des agents privés : entreprises et ménages”.